公司股权架构是指公司的股东之间以及股东与公司之间的权利和义务关系的安排和设计。公司股权架构的合理性和有效性，对于公司的治理结构、运营效率、风险防范、利益分配等方面都有重要影响。不同的公司根据自身的特点和目标，可能会采用不同的股权架构模式。本文将介绍常见的几种股权架构类型，并给出典型的实际案例分析每一种架构。
有限合伙架构是指股东并不直接持有核心公司的股权，而是通过有限合伙企业间接持有。有限合伙企业由普通合伙人（GP）和有限合伙人（LP）组成，GP出资很少，但享有全部话语权和管理权；LP出资较多，但没有话语权和管理权，只享有投资收益权。这种架构可以实现钱权分离，即用少量资金控制大量资产，也可以方便股权的进入和退出，以及风险的隔离和转移。
蚂蚁金服是阿里巴巴集团旗下的金融科技平台，其股权结构采用了复杂的有限合伙架构。如下图所示：
从图中可以看出，马云通过控制云铂公司，间接成为两家合伙企业君瀚和君澳的GP，从而控制了蚂蚁金服51%的股份。而其他投资人则通过不同的合伙企业作为LP参与蚂蚁金服的投资。这样，马云只用1070万资金就撬动了一个万亿市值的金融帝国。
自然人直接架构是指自然人股东直接持有核心公司的股权，没有设置其他中间层。这种架构比较简单明了，也便于税务处理和套现操作。
自然人转让上市公司限售股时，只需缴纳20%的个人所得税，并且可以选择纳税地点；而通过有限合伙企业或有限公司套现时，则可能需要缴纳更高比例的个人所得税或增值税，并且纳税地点受到限制。
京东是中国最大的电商平台之一，其创始人刘强东直接持有核心公司京东集团79.5%的股份
刘强东没有设置其他层级的持股平台，而是直接持有京东集团绝大部分的股份。这样，在京东集团在美国上市后，刘强东可以通过证券交易账户便于套现，并且可以选择在税收洼地开户，以降低税负。
控股公司架构是指股东通过控制一个或多个有限公司，间接持有核心公司的股权。这种架构可以实现业务分离，即将不同的业务版块放在不同的子公司中，以便于管理和发展。也可以实现税收优化，即利用不同地区或国家的税收政策，降低整体的税负。此外，控股公司架构也可以提高控制权的稳固性，即通过金字塔式的股权结构，以小搏大，防止被其他股东挑战。
万达是中国最大的商业地产开发商之一，其创始人王健林通过控制多个有限公司，间接持有核心公司万达商业的股权。
王健林通过控制香港上市的万达酒店发展公司和未上市的大连万达集团有限公司，间接持有万达商业68.8%的股份。而万达酒店发展公司和大连万达集团有限公司又分别控制了多个子公司，涉及不同的业务领域和地区。这样，王健林既可以实现业务分离和税收优化，又可以提高对万达商业的控制力。
混合架构是指在上述三种基本架构的基础上，根据具体情况进行灵活组合和调整。这种架构可以兼顾不同股东的利益诉求和目标，也可以适应不同阶段的发展变化。混合架构没有固定的模式，需要根据实际情况进行定制设计。
美团是中国最大的生活服务平台之一，其创始人王兴通过混合架构，间接持有核心公司美团点评的股权。
王兴通过控制香港上市的美团点评有限公司和未上市的北京三快科技有限公司，间接持有美团点评51.3%的股份。而北京三快科技有限公司又是一个有限合伙企业，由普通合伙人（GP）和有限合伙人（LP）组成。这样，王兴既可以利用有限合伙企业实现钱权分离和风险隔离，又可以利用控股公司实现业务分离和税收优化。
契约型架构是指股东并不直接或间接持有核心公司的股权，而是通过资产管理计划、信托计划、契约型私募基金等契约型组织间接参与核心公司的投资和收益。这种架构可以实现股权的灵活配置，即根据投资者的不同风险偏好和收益要求，对受益权进行分层设计和分配。也可以实现税收的优化，即利用不同地区或国家的税收政策，降低整体的税负。此外，契约型架构也可以提高股权的保密性，即通过合同条款规定保密义务和违约责任，防止股权信息泄露。
奥康国际是中国最大的男鞋品牌之一，其创始人王志超通过契约型架构，实现了员工持股计划的设计和执行。
王志超通过控制香港上市的奥康国际有限公司（以下简称“奥康国际”），间接持有核心公司福建省奥康鞋业有限公司（以下简称“福建奥康”）100%的股份。
第一步：设立员工持股计划。王志超通过自己控制的香港公司向员工出售了一部分奥康国际的股份，并与员工签订了《员工持股计划协议》，规定了员工持股计划的目标、条件、限制、回购等条款。
第二步：购买奥康国际股票。员工通过自己控制的香港公司向王志超控制的香港公司购买了一定数量的奥康国际股票，并将这些股票作为担保物权设立质押，以获得银行贷款。
第三步：员工持股计划套现。在满足了《员工持股计划协议》中规定的条件后，员工可以选择将手中的奥康国际股票卖给王志超控制的香港公司或者在市场上出售，并按照协议中规定的比例与王志超分享收益。
这种架构可以让员工以较低成本参与到公司的投资和收益中，也可以让王志超保持对公司的控制力和话语权。同时，由于员工持有的是香港上市公司的股票，而不是内地实业公司的股权，因此在税收方面也有一定优势。
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